Politique agressive. Comment la hausse des taux de la Fed affectera-t-elle le marché de la cryptographie ?

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Des spécialistes du projet d’investissement ASTL, ainsi que des experts extérieurs, ont expliqué à quoi pourrait conduire le resserrement de la politique monétaire américaine, ce qui pourrait inverser la tendance baissière vers la croissance et ce qui arrivera au marché des actifs numériques si le taux directeur atteint des valeurs record .

Les taux des actifs numériques, comme le marché boursier, sont sensibles aux décisions des régulateurs telles qu’une modification du taux directeur. En raison d’une inflation record aux États-Unis, la Réserve fédérale américaine (Fed) devrait relever son taux directeur de 100 points de base (pb) lors de sa réunion ordinaire du 21 septembre, ce qui serait la plus forte hausse depuis le début des années 1990. La Réserve fédérale américaine a relevé ce chiffre à plusieurs reprises cette année. Ainsi, en mars, pour la première fois depuis 2018, la Fed a relevé le taux de 25 points de base (pb) à 0,25-0,5% par an. Puis, le 4 mai, le taux a été relevé immédiatement de 50 points de base. p Et à la mi-juin, l’indicateur a été augmenté de 75 pb. pour la première fois depuis 1994: La Fed a relevé les taux d’intérêt à 1,5-1,75% par an, la plus forte augmentation en 28 ans. Le 27 juillet, la Fed a de nouveau relevé le taux – à 2,25-2,5%. Selon les analystes financiers, même en tenant compte d’une éventuelle hausse en septembre à 3,5%, le régulateur américain ne s’arrêtera pas là. Ainsi, les économistes de Bloomberg suggèrent que la Fed sera finalement contrainte d’augmenter le chiffre à 5%.

« Dans le contexte de la crise générale de l’économie mondiale, une augmentation notable du taux affectera – très négativement – en premier lieu le marché boursier », explique Konstantinas Sizovas, directeur financier du projet ASTL. « Mais le marché de la cryptographie est aussi sérieusement lié par les flux de trésorerie au système financier traditionnel, par conséquent, il souffrira indirectement de la politique de la Fed », assure l’expert. 40% des niveaux actuels. » Cependant, notre analyste a noté que plus près de la fin du cycle financier mondial, la corrélation entre les marchés diminuera et le marché de la cryptographie commencera à se redresser sensiblement plus tôt, comme cela s’est produit plus d’une fois. Mais si l’on considère les tendances mondiales des marchés, cela ne se produira probablement pas avant la mi-2023.

En plus de « refroidir » l’économie en augmentant le taux d’intérêt de base, la Fed et le gouvernement américain peuvent à tout moment reprendre la pratique de stimuler les marchés avec de la « monnaie hélicoptère » (lorsque les banques centrales impriment de l’argent pour soutenir financièrement la population), Konstantinas Sizovas croit. Selon lui, dans une telle situation, les actifs à haut risque, y compris les crypto-monnaies, peuvent recevoir un afflux important de capitaux, ce qui sera l’impulsion de départ pour un renversement de tendance et le début d’un marché haussier d’une durée de 1,5 à 2 ans.

Les prévisions de Bloomberg semblent plus bellicistes par rapport à ce à quoi les économistes et les marchés des banques d’investissement s’attendent généralement – un plafond de taux dans la région de 4,5 à 4,75%, selon Chen Limin, directeur financier et responsable des opérations de trading du fonds crypto ICB Fund. Il a noté qu’un resserrement plus agressif de la politique monétaire provoquerait un pic encore plus fort sur les marchés des actions et des crypto-monnaies que ce que l’on peut supposer dans le scénario de base.

Le deuxième trimestre pour le bitcoin s’est avéré être le pire des 11 dernières années, et la reprise qui a suivi en juillet-août était basée sur le sentiment que, dans un contexte de signes de récession, la Fed reculerait et commencerait à réduire les taux. au printemps 2023, a déclaré l’expert. Mais il a expliqué que le discours du président de la Fed, Jerome Powell, à Jackson Hole montrait la fausseté de telles idées. La prochaine réunion du 21 septembre devrait définitivement démystifier ce mythe – ainsi qu’une hausse de 75 à 100 pb du taux directeur. La Fed présentera une prévision moyenne pour 2023, qui pourrait indiquer son niveau en hausse tout au long de l’année, a suggéré le spécialiste. Il a également noté que Jerome Powell peut supposer qu’en novembre-décembre, la Fed pourrait ne pas se limiter à lever 25 points de base. – le scénario de base des marchés. « Dans ce scénario, les marchés des actifs risqués attendent une forte baisse, qui peut être soutenue par le déclenchement d’ordres stop et d’appels de marge », estime l’expert.

Seules les publications ultérieures de statistiques macro peuvent changer la situation, si les données sont bien pires que les prévisions, ce qui sera également soutenu par un adoucissement de la rhétorique des représentants de la Fed, a suggéré Limin. Il a précisé qu’étant donné la vitesse d’influence des décisions des régulateurs sur l’économie, des développements dans cette veine peuvent être attendus au plus tôt en novembre-décembre. Par conséquent, avant que les marchés des actions et des crypto-monnaies, qui continuent de maintenir une forte corrélation, devront traverser une nouvelle étape de « douleur », a admis l’expert.

Bitcoin est sur le point de tester le plus bas depuis le début de l’année (17,6 milliers de dollars), et dans les deux prochains jours, on peut s’attendre à ce que les baissiers ramènent le prix à ce point, a déclaré Limin. Selon lui, seules la décision de hausse de 50 pb de la Fed, la rhétorique équilibrée de Powell et la révision de la trajectoire des taux en ligne avec les attentes du marché peuvent sauver les haussiers. Sinon, il y aura une forte probabilité d’une panne de 17,6 milliers de dollars et de la poursuite de la dynamique négative à moyen terme, a conclu l’expert.

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